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養老保險“第三支柱”建設提速

http://dailynews.sina.com/bg/   2018年03月01日 20:43   中國網

  來源:中國網財經

  人社部、財政部今年2月初共同組織召開會議,會同發改委、稅務總局、人民銀行、銀監會、證監會、保監會成立工作領導小組,啟動建立養老保險第三支柱工作。業內人士指出,第三支柱養老保險與股票市場建設相輔相成、相互促進。如果險資提升至30%的權益投資上限,可新增2.5萬億元投資股票市場。

  配套制度亟需落地

  中金公司分析師王慧認為,之前第三支柱個人儲蓄型養老保險和商業養老保險的建設一直處於計劃、研究和建議階段,這次多部門齊現,第三支柱養老保險的建設工作正式邁入啟動階段,這對於完善我國養老保障體系和提高保障能力意義重大。同時,養老金等長期投資者的存在有助於建立追求長期穩定回報的投資風格,也會受益於股市的成長和發展。

  “第三支柱養老保險與股票市場建設相輔相成、相互促進。股票市場需要長期投資者發揮穩定器的作用。”王慧以美國為例分析指出,美國第二和第三支柱養老金的發展,推動了共同基金和壽險等機構投資者的崛起,截至2016年底,共同基金管理的養老金相當於其總資産的46%。美國養老金在股票市場上市值占比為13%,加上通過投資共同基金等間接投資股市的部分,合計占比約為26%,是穩定的長期投資者。

  民生證券分析師周曉萍認為,我國曆時十余年推動個稅遞延型養老保險,政策預期逐漸明確。“59號文”明確3年內我國要基本建立完備的商業養老保險體系。目前試點推行需進一步完善配套制度:一是實現與稅收征管系統的無縫銜接;二是確定各地區試點稅收優惠額度或稅前列支金額;三是商業保險機構的産品標準化和業務規範化,確保産品長期運行和風險控制;四是完善個人賬戶制和養老資金投資管理;五是豐富養老保險産品類型,擴寬養老金投資渠道。

  “推行稅延型養老保險試點,配套制度完善是關鍵。”周曉萍認為,一是在制定實施細則過程中,往往出現稅收優惠方案與《個人所得稅法》、《個人所得稅法實施條例》之間,上下位階法律法規以及規範性檔案之間的統一性問題。二是簡易稅率或定額征稅計算難以平衡不同收入群體。三是稅收遞延操作複雜,業務延續時間長,尚需要保險行業及商業保險機構所形成標準化的産品規範和業務規則。四是在稅延型商業養老保險資金的投資和管理方面,保險機構、基金公司、券商資管和銀行等財富管理機構均有機會參與。需要建立和完善以賬戶製為基礎的個人商業養老保險基礎性制度。

  加大權益資産配置力度

  王慧表示,從機構角度看,目前,基本養老金投資運營起航。截至2017年底,基本養老保險結余4.97萬億元,已有9個省簽署了4300億元的委託投資合同,再加上廣東和山東之前已委託投資的2000億元,目前基本養老金已委託投資規模達6300億元。如果按照早前人社部估計的2萬億元投資運營規模,參考30%的股票投資上限,潛在新增資金規模還有4000億元。

  另一方面,職業年金投資運營啟動,2017年開始有地方招標受托機構。如果以城鎮在崗職工平均工資為基數,2018年新增職業年金規模約3300億元,按照30%的股票投資上限,潛在新增資金規模約為1000億元。

  保險公司也在加大權益類資産配置比例。截至2017年11月,保險公司資金運用余額14.7萬億元,其中股票和基金投資比例為12.8%,如果提升至20%,可新增1萬億元投資股票市場,如果提升至30%的權益投資上限,可新增2.5萬億元投資股票市場。

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