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歐央行「放水」5.5萬億 匯控有借入

http://news.sina.com   2012年02月29日 12:31   明報

  【明報專訊】歐央行昨公佈,第二輪3年期「長期再融資操作」(LTRO)低息貸款「放水」計劃,給歐洲銀行業提供5290億歐元,略高於市場預期的5000億歐元(約5.52萬億港元),盼能推動歐洲銀行動用部分資金,增購歐洲財困國債券及向中小企貸款刺激經濟。不過高於預期的認購需求,或意味銀行業預計資金緊張狀 會持續。今次共有800間歐洲銀行參與計劃,向歐央行借「便宜錢」,當中包括英國匯控。

  美國商務部昨亦公佈,第4季GDP的年增長率經修正後為3%,較1月估計的2.8%高,是2010年第2季以來最好。

  伯南克﹕失業率今年難大降

  美國聯儲局主席伯南克昨晚出席國會聽證會,指去年美國失業率的回落速度較預期快,降至目前的8.3%,雖然多個行業都有職位增加,但就業巿場仍「遠離正常」,聯儲局並不預期今年的失業率會進一步大幅回落。至於最近油價上升,可能暫時推高通脹,削弱消費者的購買力,但長期通脹仍然受控。

  歐央行的第2輪放水,總規模比上次(去年12月)還要多405億歐元,至於參與計劃的銀行數目,亦由上次的523間增至800間。不過並非所有LTRO的貸款都是「新注入資金」,以上次的4890億歐元貸款規模為例,當中有2770億歐元是由較短期的再融資操作(例如7天或1年期),轉為3年期的LTRO,意即實際新注入資金僅為1934億歐元。據計算,新一輪放水行動向銀行系統凈注入3100億歐元新資金,比首輪的1934億高。

  歐央行去年首輪放水行動,向提供抵押品的歐洲銀行發放還款期長達3年的1厘低息貸款,涉及總額達4890億歐元,被視為歐洲版的量化寬鬆,成功防止信貸危機爆發,也刺激環球股市。意大利和西班牙銀行作為最主要的借錢機構,更紛紛將手上持有的本國國債作為抵押品,交予歐央行換取貸款,成功壓低債息。

  歐放水短期收效 長遠效果成疑

  歐央行新一輪放水,料可為股市和債券等固定收入資産帶來短期支持。不過也有分析師警告,措施會令歐央行的資産負債表急劇膨脹(目前已達2.7萬億歐元的新高,較美國聯儲局的更高),長遠帶來通脹風險,在解決歐債問題上也只屬治標不治本。外界普遍認為,目前歐央行再推第3輪放水行動的機會不高。

  不少評論亦認為,歐央行新一輪放水的效果,難及上一回。在歐央行昨日公佈放水結果後,意大利和西班牙國債等高風險資産並無顯着反應,反映歐央行給銀行體系注入巨額資金,可防歐債市場枯乾,但不足以鼓勵銀行和投資者大舉買入高風險債券。有專家甚至擔心,銀行寧可手持這些巨額資金,也不願將錢借出去。

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