美股評論：保住科技投資勝利果實

    導讀：MarketWatch今日撰文稱，很多投資者都容易將過去、現在和將來混淆起來，他們總覺得那些曾經上漲或者正在上漲的股票，將來必定也只有上漲一個方向。不過，假如你持有某一支股票的數量過多，尤其是因為這是你的雇主股票的緣故，那麼你就應該考慮兌現利潤了。以下為文章全文：

　　我猜猜看，你是在蘋果或者谷歌工作，利用你的股票和期權，你已經發了一筆大財，似乎只有天空才是你的上限。你現在正愜意地坐在那裏，看着自己的財富不斷增加，是吧？

　　不，情況並沒有你想象的那麼樂觀，實際上，你正在冒着重大的，而又是不必要的風險。

　　你或許現在就應該採取行動。

　　我知道，蘋果(AAPL)的很多狂熱的支持者恐怕都不會同意對他們的股票說三道四，實際上，我也從來沒有說過蘋果的股價已經到頂的話。我只是覺得，蘋果的股東們現在還指望在未來五年當中獲得和過去五年相當的回報率，未免就有點太不現實了，事實上，正是由於蘋果股價在過去五年當中火箭一般的增長，股東們現在已經有理由開始感到神經緊張了，他們之所以還沒有感受到那種壓力，只不過是因為放鬆是人類的天性而已。

　　具體說來，過去五年間，蘋果股價上漲了700%，而與此同時，谷歌(GOOG)股價也上漲了兩倍以上。

　　很多投資者都容易將過去、現在和將來混淆起來，他們總覺得那些曾經上漲或者正在上漲的股票，將來必定也只有上漲一個方向。不過，假如你持有某一支股票的數量過多，尤其是因為這是你的雇主股票的緣故，那麼你就應該考慮兌現利潤了。

　　對於我們多數人來說，大量持有自己雇主的股票，可以說是我們能夠犯下的金融錯誤當中最危險者之一。

　　首先，你為某一家公司工作，就意味着你已經在那裏有了一筆非常重大的投資，那就是你的職業生涯。你從工作獲得的穩定收入，其實是你整體投資組合當中非常有價值的一個部分。一份每年可以帶來10萬美元的工作值得你花200萬美元去購買。

　　這就意味着，假如你遇到糟糕的時期，你所遭受的打擊就是雙倍的，你既失去了工作，又損失了投資。這並不是玩笑，盡管許多人都覺得自己的公司會不一樣，但是當那樣一幕真正發生時，一切就都太晚了。

　　其次，對於許多人而言，這些價格飛漲的股票其實已經使得他們的投資組合嚴重地失去平衡了。哪怕你不是蘋果或者谷歌的僱員，只要你大量買進過這些股票，那麼在它們近期的漲勢之下，這一幕也會在你的投資組合當中發生。

　　我們談論的當然是股票，但是假如你不夠留意，受到損傷的可是你自己。

　　沃斯普特(Jerry Verseput)對此就深有感受。他是加州Veripax Financial Management的理財規劃師，很多客戶都就職於高科技企業。他介紹道，“對那些投資大量集中的客戶，我通常都會問，‘你為什麼擁有價值10萬美元以上的資産，卻不為它買一點保險呢？’” 假如你希望讓自己的投資得到一些保護，那麼可以考慮以下的這些措施。

　　1.賣掉部分股票

　　這是非常顯而易見的方法。不過，我們究竟應該賣掉多少呢？

　　這其實取決於你所擁有的其他資産的情況。

　　喬治亞州Financial Architects的理財規劃師霍斯卓(David Hultstrom)認為，對於多數投資者而言，最明智的做法就是不要讓任何一支股票在自己投資組合當中的比例超過20%。“只要有一支股票的比例超過了20%，超出部分就應該賣掉。”他強調，“必須立即賣掉，不要想着蒙混過關，不要想着再多賺一點，立即採取行動。”他的建議是，在正常情況下，一支股票在投資組合當中的比重，10%就已經非常了得了，而那些波動性較強的股票，更應該減量持有——衆所周知，科技股恰恰就屬於波動性較強的範疇。

　　其他的顧問所確定的投資上限甚至還要更低，紐約州Knickerbocker Advisors的羅伊(John Henry Low)通常都會建議自己的客戶將那些大漲的股票一直賣到只占投資組合5%的程度。北卡羅來納州Stearns Financial Services的斯特恩斯(Dennis Stearns)則表示，5%的標準對於一般散戶投資者是適用的，但是對於那些老年人，或者是更加保守的人而言，或許將各個股的比重削減到2%才更加合適。

　　假如你實在不想賣出股票，你還有一個變通的方法，即賣出相當於自己初始投資額度的股票。這是賓夕法尼亞州Schilling Advisors的希林(Martha Schilling)的建議，他說，拿出本錢之後，你實際上就是“用賭場的錢在賭”了。

　　2.確定止損點

　　這其實是一種古老的技巧，投機者很久以前就在採用了。這意味着你事先做好決定，假如自己的股票價格較最近的峰值下跌了某種幅度，比如10%或者20%，你就當即賣出。假如你希望讓那些風險較高的股票繼續在手中運轉，而當情況改變時又能夠及時脫身，這是一種不壞的方法。

　　密执安州Creative Financial Design的菲特(Ted Feight)介紹道，他為自己的客戶使用止損單已經超過二十年了，但是對此他也有自己的擔心。

　　這種做法主要的風險是什麼呢？首先，作為一種投資策略，它只有在你真正堅持使用的時候才是行之有效的。可是，許多投資者都無法下定決心，當股票價格下跌時，他們總是繼續等待和觀望，一廂情願地希望回本。止損點策略必須有紀律才能生效。

　　其次，假如股票價格崩潰得非常迅速，它就不那麼有效了。你必須密切觀察股價的動向，迅速採取行動才行。

　　3.購買一些保險

　　在這裏，我們要保護自己的投資，就必須使用一些金融衍生産品了。

　　根據你自己的意願，你可以做得很複雜，也可以做得很簡單。加州Prialta Advisors的巴頓(Bruce Barton)近期就在使用這樣的策略。他的一些客戶持有蘋果的股票，對自己的這些投資感到擔心。於是他買進了看跌期權，來獲得針對下跌可能的保護，同時以賣出看漲期權的收入來償付這部分支出，盡管客觀上這就對潛在的利潤施加了限制。

　　在大多數情況下，我們還是認為，對散戶投資者而言，最簡單的做法就是最有效的，這就是賣出部分股票。可是，有些投資者實在不忍和自己的股票分離，在這種情況之下，我們就只能訴諸看跌期權來尋求一點保護了。這不會讓你多花多少錢，也不會削弱你可能的利潤。

　　比如，蘋果明年四月到期的行權價為160美元的看跌期權，價格還不到每股5美元。可是有了這個保障，你就可以安心度過未來六個月了，因為160美元已經保了險。

　　即便你持有的雇主股票是鎖定的，你或許也有辦法來利用看跌期權。有些高科技公司不允許僱員買進自己公司股票的看跌期權，但是僱員還是可以買進指數ETF的看跌期權，比如追蹤納斯達克100指數的PowerShares QQQQ的看跌期權，這至少也能提供相當程度的針對整個行業的保障。

　　4.做出部分捐贈

　　最後，假如你持有相當數量已經大漲的股票，其實你也可以考慮捐出一部分，這不但是做善事，而且也可以大大改善你的稅務處境。

　　其實，在衆多的理財工作當中，處置那些大漲股票可以說是非常幸福的一種了，但是幸福歸幸福，該做的事情還是要做的。

　　(本文作者：Brett Arends)