保誠：高收益債仍有利可圖 看好高品質債券

　　根據外資券商美林、巴克萊，以及MSCI的統計，今年以來，信用債券的報酬率跟股市差不多，像是高收益債今年以來的報酬率就高達48.5%，比起成熟市場股票的25.5%好上將近一倍！投資等級公司債，隨着投資級別的不同，年初以來也有17%到26%不等的投資報酬率，漲幅和成熟市場特別是美國股市相當。

　　這麼強的表現讓許多投資信用債券的基金投資人，近來難免想要獲利了結落袋為安。保誠美國高收益債券基金經理Curt建議，可以再等等。他說，雖然高收益今年以來的漲幅已高，利差水準也只不是從以前「過份高」的水準，回到「歷史平均高點」而已，短期內高收債券將以緩和的速度，繼續上漲。

　　Curt認為，高收益債企業違約的風險已經降低，明年違約情況還會再往下降，只要選對投資標的，高收益債仍然有利可圖。Curt目前最看好的是高品質債券，將會繼續加碼投資等級債券、具有穩定現金流量的企業，以及營建業，看壞容易受到景氣循環的産業。

　　（照片：張佳琪攝影）