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欧央行「放水」5.5万亿 汇控有借入

http://news.sina.com   2012年02月29日 12:31   明报

  【明报专讯】欧央行昨公布,第二轮3年期「长期再融资操作」(LTRO)低息贷款「放水」计划,给欧洲银行业提供5290亿欧元,略高于市场预期的5000亿欧元(约5.52万亿港元),盼能推动欧洲银行动用部分资金,增购欧洲财困国债券及向中小企贷款刺激经济。不过高于预期的认购需求,或意味银行业预计资金紧张状 会持续。今次共有800间欧洲银行参与计划,向欧央行借「便宜钱」,当中包括英国汇控。

  美国商务部昨亦公布,第4季GDP的年增长率经修正后为3%,较1月估计的2.8%高,是2010年第2季以来最好。

  伯南克﹕失业率今年难大降

  美国联储局主席伯南克昨晚出席国会听证会,指去年美国失业率的回落速度较预期快,降至目前的8.3%,虽然多个行业都有职位增加,但就业巿场仍「远离正常」,联储局并不预期今年的失业率会进一步大幅回落。至于最近油价上升,可能暂时推高通胀,削弱消费者的购买力,但长期通胀仍然受控。

  欧央行的第2轮放水,总规模比上次(去年12月)还要多405亿欧元,至于参与计划的银行数目,亦由上次的523间增至800间。不过并非所有LTRO的贷款都是「新注入资金」,以上次的4890亿欧元贷款规模为例,当中有2770亿欧元是由较短期的再融资操作(例如7天或1年期),转为3年期的LTRO,意即实际新注入资金仅为1934亿欧元。据计算,新一轮放水行动向银行系统净注入3100亿欧元新资金,比首轮的1934亿高。

  欧央行去年首轮放水行动,向提供抵押品的欧洲银行发放还款期长达3年的1厘低息贷款,涉及总额达4890亿欧元,被视为欧洲版的量化宽松,成功防止信贷危机爆发,也刺激环球股市。意大利和西班牙银行作为最主要的借钱机构,更纷纷将手上持有的本国国债作为抵押品,交予欧央行换取贷款,成功压低债息。

  欧放水短期收效 长远效果成疑

  欧央行新一轮放水,料可为股市和债券等固定收入资产带来短期支持。不过也有分析师警告,措施会令欧央行的资产负债表急剧膨胀(目前已达2.7万亿欧元的新高,较美国联储局的更高),长远带来通胀风险,在解决欧债问题上也只属治标不治本。外界普遍认为,目前欧央行再推第3轮放水行动的机会不高。

  不少评论亦认为,欧央行新一轮放水的效果,难及上一回。在欧央行昨日公布放水结果后,意大利和西班牙国债等高风险资产并无显着反应,反映欧央行给银行体系注入巨额资金,可防欧债市场枯干,但不足以鼓励银行和投资者大举买入高风险债券。有专家甚至担心,银行宁可手持这些巨额资金,也不愿将钱借出去。

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